Fibră de sticlă din China: optimizare structurală și îmbunătățire a eficienței la scară, spațiu de profit
Tendința de creștere pe termen mediu și lung a industriei îmbunătățește puterea de creștere a companiei
Din 2008 până în 2012, rata de creștere anuală compusă a veniturilor din fibră de sticlă din China a fost de 6,16 la sută. Este de așteptat ca piața globală a fibrei de sticlă să crească cu o rată medie anuală de creștere de 7% din 2011 până în 2016. Caracteristicile capitalului industriei și intensitatea tehnologiei fac dificilă spargerea tiparului concurenței oligarhilor, iar creșterea veniturilor companiei va fi sprijinit.
Fibra de sticlă are performanțe excelente și o aplicare largă:
Fibra de sticlă are proprietăți fizice și chimice excelente. Este de obicei folosit ca materiale de armare, izolație și termoizolare ale materialelor compozite. Este utilizat în construcții, transport, electronice și echipamente electrice, industriale, generarea de energie eoliană și alte domenii. Joacă un rol din ce în ce mai evident în înlocuirea materialelor tradiționale precum oțelul, lemnul și cimentul.
Potențialul cererii în aval este uriaș, stimulând dezvoltarea industriei fibrei de sticlă:
Odată cu redresarea economică a industriilor tradiționale, cum ar fi transporturile și construcțiile și dezvoltarea rapidă a industriilor emergente, cum ar fi energia eoliană și fabricarea de echipamente electronice, cererea de fibră de sticlă și compozitele acesteia va fi stimulată. Din 2011 până în 2016, piața globală a fibrei de sticlă este de așteptat să crească cu o rată medie anuală de 7%. Până în 2016, cererea globală de fibră de sticlă este de așteptat să ajungă la 6,74 milioane de tone.
Înființarea liniilor de producție în străinătate este atât o provocare, cât și o oportunitate:
În prezent, producția anuală de 80.000 de tone de linie de producție din fibră de sticlă din China, Jushi Egypt, intensifică construcția, iar producția anuală a Jushi America de 100.000 de tone de linie de producție din fibră de sticlă fără alcali avansează, de asemenea, în mod constant. Liniile de producție de peste mări și liniile de producție interne se vor completa reciproc în evitarea riscurilor comerciale, reducerea costurilor și deschiderea piețelor, ceea ce este un pas cheie pentru ca fibra de sticlă din China să se globalizeze.
Judecata de evaluare și rating Descriere:
Estimăm că EPS-ul companiei în 2013/14/15 va fi de 0,32/{0,53/0,68 yuani, corespunzând prețului actual al acțiunilor de 7,37 yuani și PE va fi de 23,2, 13,9 și, respectiv, de 10,8 ori. Având în vedere poziția de lider a companiei în industrie și în perioada de ajustare și modernizare a structurii produsului, acordăm companiei un PE de 17 ori în 2014 și un rating „recomandat”.
